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2017-11-19 19:55:19    来源: 新华社
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□ 本 报 记 者 王新蕾

  本报通讯员 张 燕

  为推动山东地方银行业金融机构及企业赴港上市融资,3月28日,山东省金融办、香港交易所联合在济南举办香港上市融资培训会议,山东省农信社联社组织省内32家重点农商行进一步与港交所及相关中介机构进行专场交流对接。

  对资产规模及不良率有没有规定、审计方式有什么不同、对股东比例有什么要求……提起赴港上市,不少城商行、农商行跃跃欲试,但更多的是亟待解答的疑问。

  从监管驱动到市场驱动

  一边是依靠存贷利差获取利润的模式难以持续,另一边是在理财、投行等业务开拓上较为艰难。经济下行压力下,如何更好地抵御风险、夯实基础,成为城商行、农商行等“小而美”的地方银行机构不可回避的问题,资本补充无疑是增强风险抵御能力的重要手段。

  据了解,截至目前,全国有近30家农商行正在筹备上市事宜,上市地覆盖A股、H股和新三板等。其中,8家明确计划挂牌新三板,9家已在当地证监局完成辅导备案。不少城商行、农商行在IPO通道中已经等待了相当长的时间。

  会上,有业内人士提到,“最早的排了快十年了,董事长都换了几任,确实不容易”。

  在速度上,相比国内市场,香港市场优势明显。“重庆银行是第一家在香港上市的城商行,之前在IPO通道等了七年。漫长等待、难预期是IPO的现状。”会上,香港交易所内地事务部高级副总裁钟创新介绍说,“青岛银行2014年启动香港上市计划,2015年12月上市,一年左右就完成。从向港交所提交材料到上市,不到4个月。若是准备充分,上市时间是能确定的”。据介绍,在H股上市有非常清晰的“321”架构,即准备3个月,审核2个月,发行1个月。

  “除了补充资本金,上市也是优化股东结构、完善公司治理的良好契机,并有助于形成品牌效应、发展国际业务。过去是消费商品,而今是消费文化。想要做出品牌,必须走向国际市场。”会上,省金融办主任李永健提到,目前,山东已有香港上市公司47家,占全省境外上市公司总数的47%,累计在港融资924.6亿元,占境外上市融资的89.2%,港交所“山东板块”影响力日益突出。

  完善公司治理机构

  相比于全国性商业银行,城商行、农商行主要活跃在地域经济、城乡经济体中,股东复杂、股权分散是普遍特征。农商行股东多为地方企业和自然人,法人股东少则十余家,多则上百家,股权极度分散。以2017年1月在H股上市的九台农商行为例,共有37家子公司,包括32家村镇银行和5家农商行,股东人数超过两百人。

  “一方面,在上市过程中,与股东沟通耗时多、耗力大。另一方面,在经济下行、企业经营状况恶化的形势下,股东的贷款容易出现风险,股份被转让、冻结、查封等现象时有发生,这对农商行股权稳定性和贷款风险防范都是大挑战。”会上,国泰君安工作人员介绍说,

  对于不少城商行、农商行来说,上市并非只为补充资本;上市后,银行除了接受证监会、证券交易所、会计事务所等机构监督,还要接受来自广大股东和社会各阶层的监督,这要求银行不断完善经营决策机制和约束机制,完善公司治理结构,并倒逼管理水平提高。

  “省联社在农商行经营管理体制中扮演着重要角色,这带有行政色彩。从长期发展来看,更需要市场的力量。”会上,一位业内人士还提到,在存款保险制度实施后,随着市场竞争日趋激烈,经营不善的金融机构退出市场不再遥不可及。个别农商行上市后,可以利用自身资金实力,在合作银行出现问题时,进行收购、兼并或重组,实施外延式扩张。

  以业绩赢得投资者

  虽然在香港上市的速度比较快,但从市场估值上看,内地银行赴港上市后的表现却是良莠不齐。

  港股市场是相对成熟的市场,以机构投资者为主,拥有相对成熟理性的投资理念。由于近期内地银行的基本面以及前期内地赴港上市银行的股价表现并不尽如人意,加上地方银行多见政府“影子”等问题,香港投资者对内地银行股持较为谨慎的态度。

  “虽然农商行整体上不良贷款率要比大银行高,但农商行实际的利差水平和盈利水平并不低。农商行一直以来的运行比较稳健,目标客户群明确,也有稳定且坚实的客户和业务基础,作为投资选择来看是不错的。”会上,港交所工作人员介绍说。

  尽管从财务投资的角度看,国有大银行的投资价值在于其盈利能力高,但“小而美”的城商行、农商行,也有“小”的优势。由于规模小,对于战略投资者来说,其发挥作用所需要的资金更少,考虑溢价水平的话,小银行比大银行具有更高的投资价值。

来源: 新华社
编辑: 李晓静
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